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DR007与R007重现倒挂 流动性结构性紧张缓解

  在5月末利差迅速扩大之后,6月首周R007与DR007利差重新收窄,到6月6日两者甚至出现倒挂,显示非银机构流动性溢价大幅下降,个别事件引发的流动性结构性紧张态势已经平复。

  间市场式方面,R007为全口径指标,DR007只覆盖存款类机构,两者利差可以在一定程度上反映非银机构融资溢价水平。 统计数据显示,R007与DR007利差在5月中上旬一直处于较低的水平,比如,5月26日R007报%,DR007报%,R007甚至略低于DR007,表明各类型机构流动性整体较为充裕。

然而,5月27日、28日,R007与DR007利差突然大幅扩张,27日达29bp,28日进一步达到76bp,反映出非机构融资溢价明显上升。   得益于央行适时加大流动性投放力度,并通过多种渠道加强与市场沟通,有力地稳定了市场情绪,上周后半周以来R007与DR007利差重新收窄。 截至6月6日,DR007报%,R007报%,两者已重现倒挂。   值得一提的是,在6日公开市场操作中,央行在等额续做到期MLF基础上,特意对中小开展增量操作,进一步表明了呵护中小银行流动性的态度。

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